ファンド・オブ・ファンズ

⑧ファンドオブファンズ

他の投資信託に投資するファンドです。

通常投資信託の投資対象は株式、企業、債券、ローン、金融デリバティブなどですが、ファンドオブファンズ（fund of funds）の投資対象は投資信託です。つまり、投資信託を買う（投資する）投資信託というわけです。

日本では通常の意味でのfund of fundsは設定できませんでしたが、1999年から2000年に投資信託協会ルールが変更され、設定が可能になりました。

Fund of funds　のメリットは次の各点です。

分散投資とリスク軽減。例えば、海外でのfund of fundsの代表的な例に、ヘッジファンドに投資するものがあります。これは、高い運用力を持ったヘッジファンドに運用を任せると同時に、たくさんのヘッジファンドに分散投資し、ともすれば大きくなるヘッジファンド投資のリスクを分散効果によっておさえようとするものです。

コストの縮小。それぞれは小さいファンドであっても、まとめて一つとして運用すれば、取引手数料や維持費などが安く済みます。

既存のファンドを活用した、効率的な資産配分。国内株式、債券、外国株式等、特定の資産や株式業種などに特化した運用をするファンドを作り、それらに投資して資産配分を行うfund of fundsを作れば、それぞれのファンドで資産配分を行うよりも効率がよくなります。

この中で、特に3は、ライフサイクルファンドなどにも生かされている特徴です。

この分類のファンドの最新の騰落率表は

ワンポイント用語解説

？約款上の株式組入れ限度

投資信託の販売会社は投資信託を購入を予定している投資家に対して、購入する前に「目論見書」を渡すことを義務付けられています。目論見書は、販売会社（証券会社、銀行など）の窓口でもらうことができます（無料）し、運用会社のHPでもダウンロードできます。投信資料館でも一部の投資信託についてはオンラインで申し込めるよう便宜を図っていますので、必ず読むようにしてください。

目論見書の中に「約款」すなわち投資信託を購入する上での契約項目が記載されており、その投資信託を運用する上で、組み入れてよい資産（株式、債券、新株引受権証券、転換社債、外貨建資産（外国株式、外国債券など）等）および、その組み入れ比率についての制限が記載されている部分があります。通常「投資制限」または「運用の指図範囲」という項目に含まれています。

投資制限の記載例：

「株式および新株引受権証券への投資割合には制限を設けません。」

この場合は、この投資信託の資産の全てを株式（新株引受権証券（通称：ワラント）を含む）に投資してもよいということで、100%株式で運用してもよいファンドということになります。

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