FAQ135 債券アセットアロケーションとは？
アセットアロケーションとは、日本語に直訳すると「資産配分」ということになります。
ただし、この場合、資産配分とはいっても、300万円をA社の社債に100万円、B社の社債には50万円、C社の社債には150万円と配分するということを「債券アセットアロケーション」と一般的に言うのではありません。
いわゆるアセットアロケーションとは、異なるリスクやリターンの特性をもつ「資産クラス」に分類した投資先への配分比率を決定し、投資を行なうことを言います。
債券を投資対象とするファンドにおいては、具体的には、「国債」、「社債」、「モーゲージ証券」、「アセットバック証券」、「短期金融商品」などといったものが債券の「資産クラス」として挙げられ、「国債30％・社債10％・モーゲージ証券40％・アセットバック証券10％・短期金融商品10％」などのように、投資比率を定めて、投資を行なう運用スタイル、そしてそのような比率を決定することを「債券アセットアロケーション」と言います。
リスクやリターンの特性に基づき資産クラスを分類し、さらにその比率を決定し、投資を行なうという投資スタイルは、投資家にとっては、リスク分散やリターンの平準化を実現する上でも、役に立つ考え方です。
また、ポートフォリオ理論などの発展から、それぞれの資産クラスのリスク・リターンを数量的に把握し、市場環境の変化に対して、独自に構築した運用モデルに従って、最適と思われる資産配分比率を決定する債券TAA（タクティカル・アセット・アロケーション）といった運用スタイルもあり、資産クラスの分類や資産配分比率の決定は、その運用成績を大きく左右するという点からみても、重要なことであると考えられています。
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