投資の世界では１００％確実という言葉が当てはまるものはほとんどありません。株価は日々変動するため将来の株価がどうなるかを期待したり予想したりすることはできますが、必ずしもその通りになるとは限りません。予想どおり値上がりして利益を得ることができるかもしれないし、値下がりで損失を被るかもしれないわけで、その不確実性をリスクと呼ぶわけです。投資信託は、株式、債券のように価格の変動する商品に投資するため、運用成果が保証されているものではありません。したがって、投資信託のリスクとは、運用が期待通りの成果（リターン）をあげることができなくなる可能性のことを意味します。
一般的に、高いリターンを目標に掲げているファンド程、その分だけリスクも高く（ハイ・リスク、ハイ・リターン）、期待した成果を達成できなくなる可能性も多くなります、反対にリスクをできる限り抑えて運用する方針のファンドに、高いリターンを期待することはできません（ロー・リスク、ロー・リターン）が、目標とする成果を達成できなくなる可能性は少ないというもの。高いリターンが期待できて、かつ、リスクも低い（ロー・リスク、ハイ・リターン）なんていう上手い話はそうあるものではないと覚えておきましょう。ちなみに、銀行預金は（最近は銀行も倒産する時代ですから、保険でカバーされている一行あたり１千万円までに限定されますが）１００％確実に期待に応えてくれますが、リターン（利率）は雀の涙程度であることはご存知のとおりです。
投資信託のリスクとリターンの関係
一般に、高いリターンの期待できる投資信託のリスクはより高い傾向にあります。ハイリターン・ハイリスク、ローリターン・ローリスクの関係にあるということをしっかり覚えておきましょう。リスクが低く高いリターンが期待できるといった都合のよい金融商品はありません。
ハイリスク・ハイリターン、ローリスク・ローリターンの概念を図にすると次のようになります。
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