タカハシくんの投信生活
第60回 「株式市場の意味」
一度は破綻した日本長期信用銀行が、先日、新生銀行として、東証に再上場されました。これを巡っては、「公的資金（税金）投入」の一方、「ハゲタカファンドが安値で長銀を買い叩いて、巨額の利益を得た」という構図で、ずいぶんとセンセーショナルに報道されています。ここでいう、「ファンド」とは、我々の投資できる公募型の投資信託とは異なり、特定、少数の大口投資家向けに設立されたファンドのことです。一般的には、規制の緩やかな外国で設立されるものが多いようです。
ただし、「ハゲタカ」悪玉論には、私は基本的には賛成ではありません。もちろん、不公正な商取引は、「ハゲタカ」であろうとなかろうと、いけません。しかし、混乱の中、誰も買値を提示しないとき、通常では考えられない異常な安値であっても、「買い」を入れる人が現れるのは健全なこと。それこそマーケットの効用のひとつといえると思います。「売りたい人が売れる」「買いたい人が買える」が保証されることは、実は非常に価値のあることです。
たとえば、トヨタ自動車の「株式」は、私がその株券をもって、トヨタ自動車に行ったとしても、たぶん警備員さんに止められるのがオチで、決して、トヨタは、株券をお金に換えてはくれません。
どうすれば、お金にできるのかといえば、株式市場で、「買いたい」という人に売ることで、お金にかえることができます。もちろん、株式には「配当金」を受け取る権利や、株主総会の議決権という価値はあります。でも、換金の必要に迫られたとき、それをすぐにお金にかえられる制度がある（つまり、株式を公開していて、取引所で売買されている）ことにもまた、大きな経済的な価値があるのです。よく「流動性」といわれるのは、この「お金に換えられる」という性質のことです。
どうしても、株価や為替を見ると、価格の変動に気になるのは、私も例外ではありません。そこで、「取引されているという事実に比べれば、値段の上下などたいしたことはない！」と考えるのは、ちょっと苦し紛れですが、一片の真実が含まれているように見えます。
★タカハシくんの2月24日現在の運用評価損益
購入ファンド |
基準価額 |
評価損益 |
| ノムラ外貨MMF USマネー・マーケット・ファンド | 47,047円 |
（−2,953円) |
| ノムラ外貨MMF ユーロマネー・マーケット・ファンド | 65,651円 |
（＋15,651円) |
| ノムラ外貨MMF 豪ドル・マネー・マーケット・ファンド | 74,236円 |
(＋24,236円) |
| トピックス・インデックス・オープン | 45,514円 |
(＋5,514円) |
| PRU国内株式マーケットパフォーマー | 10,274円 |
（＋274円) |
| 野村MMF | 392円 |
(＋392円) |
| 野村MRF | 800,009円 |
(+9円) |
| 合計 | 1,043,123円 |
（＋43,123円) |
(updated 3/1/04)
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