タカハシくんの投信生活
もっともらしい『相場解説』にご注意を
対ユーロの円相場が下落を続け、つい1ユーロ＝160円を突破しました。もちろん159円と160円とは、1円の違いでしかないわけですが、10進数の数字に慣れ親しんだ私を含めた多くの人にとって、“大台に乗る”というのは、実態の数字以上に、シンボリックな意味があると思います。日経新聞のマーケット欄ならともかくとして、一般紙の1面に、「1ユーロ＝158円に」とはなかなか載りませんから。
これまでは、ユーロMMFの保有で、この円安ユーロ高の為替差益と高金利を享受できましたが、今後については、正直よく分かりません。判断としては、“中立”なので、買い増すこともなく、売ることもなく、しばらく放っておこうと思います。ただ、最近の円安について、盛んに“円キャリートレード”（金利の安い円でお金を借りて、それをユーロやドルに替えて、運用を行なう）のせいだという解説があちこちであるのですが、これについては、私は「怪しいのではないか？」と思っています。
そもそも、市場における値段というのは、最終的に“需要と供給のバランス”であって、個々の売買の思惑は人それぞれです。あまり、もっともらしい相場解説が広くいきわたっている時というのは、えてして、それが実態のない“神話”であることが多いように思います。たとえば、株価低迷期には、“持合解消”、“厚生年金の代行返上”といった理由が盛んにとりあげられていましたが、今となってはそんな話を耳にするこ
とはありません。
振り返ってみて、“要因”がなくなったから“株価が戻った”のか、“株価が戻った”から、“要因”が取りざたされることがなくなったのか・・・。私の実感では、株価の反発局面で、“持合解消”がなくなったから、“代行返上”が減ったからという相場解説は、あまり耳にすることがなかったような気がしますし、そうすると、後者なのではないかと思います。
相場の格言に、「知ったら終い」などという言葉もありますが、誰もが納得して動いてしまいたくなるような“理由”が喧伝されてしまえば、それ以上追随する人が現れず、流れが逆流するということがよく起こります。専門家の説得力のある説明というのは、心動かすものがありますが、素直に聞いたからといって、必ずしも得をするとは限りません。個人的には、「相場解説」というのは、他人の噂話と同様で、「話半分」に聞くべきではないかと思っています。(updated 4-15-07）
| 購入ファンド | 基準価額 | 評価損益 |
| ノムラ外貨MMF USマネー・マーケット・ファンド | 55,531円 | (+5,531円） |
| ノムラ外貨MMF ユーロマネー・マーケット・ファンド | 80,764円 | （+30,764円） |
| ノムラ外貨MMF 豪ドル・マネー・マーケット・ファンド | 103,612円 | （+53,612円） |
| トピックス・インデックス・オープン | 88,042円 | （+38,042円） |
| PRU国内株式マーケットパフォーマー | 17,383円 | （+7,383円） |
| 野村MMF | 392円 | (＋392円) |
| 野村MRF | 591,025円 | (+1,025円） |
| DKA物価連動国債ファンド | 194,139円 | (-5,861円） |
| 合計 | 1,130,888円 | （+130,888円） |
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