QFII制度とは?


GFII制度とは

中国株に投資する投資信託目論見書などを読むと、「中国A株マザーファンドの組入比率は、中国のQFII制度にて認可された投資限度額、各投資対象市場における投資制度、および流動性等を考慮した上で決定します」といった記載が見られます。このQFII制度とはどのような制度でしょうか。

QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)制度とは、日本語では適格外国機関投資家制度と訳されますが、中国当局による一定の適格条件を満たし、中国証券監督管理委員会(CSRC=China Securities Regulatory Commission)の認可を受けた国外の機関投資家に対し、中国A株等の人民元建て有価証券への投資を可能とする制度のことです。

この制度により、それまで、日本を含め外国人投資家にとっては、香港ドル建てや米ドル建てで取引する外国人向け市場に限定されていた中国株投資の市場が拡大することになりました。2012年2月末日現在、世界で147社がこの認可を受けており、日本の運用会社も含まれています。最新の適格国外機関投資家ついては、CSRCのホームページで確認できます。

 

中国の株式市場

中国には、香港に香港取引決済所、中国本土に上海株式市場深セン証券交易所があり、取引されている株式の種類は取引所によって異なります。なお、法律改正などにより取引ルール、取り扱い株式の種類等は変更されますので、最新の情報は各取引所のHPなどでご確認ください。

 

香港取引決済所

香港取引決済所には、H株、レッドチップ、本土民間企業株(mainland private enterprise)、香港企業、その他の5種類の株式がありますが、H株、レッドチップ、本土民間企業株は基本的に中国本土株、その他は香港企業及び外国企業株です。全て香港ドル建てで取引されます。

  • H株・・・中国に登記された中国企業で、主に中国本土で事業を展開している企業の株式です。H株のHはHong Kongの頭文字をとったものです。大手銀行・保険会社、鉄鋼、道路、電力など重厚長大産業の国有企業等が上場しています。ただし、1999年11月に創設されたGEM(Growth Enterprise Market)市場では、ハイテク、バイオ・薬品、通信分野などのベンチャー企業が上場しています。2012年3月末現在、168銘柄が上場しています。
香港株式市場メインボードにおけるH株時価総額上位10位銘柄(2012/5/31現在)
 
上場日
コード
会社名
 時価総額 (HK$)
1
2005/10/27
00939
China Construction Bank Corporation
1,293,445,180,954
2
2006/10/27
01398
Industrial and Commercial Bank of China Ltd
409,667,890,276
3
2006/06/01
03988
Bank of China Ltd
250,030,606,421
4
2000/04/07
00857
PetroChina Co Ltd
207,191,198,000
5
2004/06/24
02318
Ping An Insurance (Group) Co of China Ltd
178,864,209,860
6
2005/06/23
03328
Bank of Communications Co Ltd
147,049,823,048
7
2003/12/18
02628
China Life Insurance Co Ltd
135,578,208,500
8
2000/10/19
00386
China Petroleum & Chemical Corporation
115,953,172,080
9
2010/07/16
01288
Agricultural Bank of China Ltd
96,519,904,521
10
2005/06/15
01088
China Shenhua Energy Co Ltd
92,951,231,375

 

香港株式市場GEMにおけるH株時価総額上位10位銘柄(2012/5/31現在)

 

 
上場日
コード
会社名
 時価総額 (HK$)
1
2005/12/09
08058
Shandong Luoxin Pharmacy Stock Co Ltd
905,080,000
2
2000/08/04
08102
Shanghai Fudan Microelectronics Group Co Ltd
647,505,760
3
2002/06/18
08189
Tianjin TEDA Biomedical Engineering Co Ltd
423,000,000
4
2002/08/13
08231
Shanghai Fudan-Zhangjiang Bio-Pharmaceutical Co Ltd
364,320,000
5
2006/02/23
08217
Changan Minsheng APLL Logistics Co Ltd
288,750,000
6
2005/07/13
08251
Shanghai Tonva Petrochemical Co Ltd
180,195,050
7
2002/12/12
08236
Powerleader Science & Technology Group Ltd
179,212,500
8
2008/04/30
08348
Tianjin Binhai Teda Logistics (Group) Corporation Ltd
134,593,184
9
2005/09/12
08329
Shenzhen Neptunus Interlong Bio-Technique Co Ltd
132,060,000
10
2000/07/27
08095
Beijing Beida Jade Bird Universal Sci-Tech Co Ltd
130,896,000

 

  • レッドチップ・・・中国本土以外で登記が行なわれているが、中国本土の資本によって株式保有、あるいは取締役などにより直接又は間接的に支配されている企業の株式です。2012年3月末現在、107銘柄が上場しています。
  • 本土民間企業株(mainland private enterprise)・・・H株・レッドチップ以外の中国本土の民間企業の株式。2012年3月末現在、422銘柄が上場しています。
  • 香港企業株・・・香港企業の株式で、2012年3月末現在、719社が上場しています。
  • その他・・・台湾、マレーシア、日本などの外国企業の株式で、2012年3月末現在、102銘柄が上場しています。

上海株式市場

上海株式市場には、A株とB株が上場しています。

  • 上海A株・・・A株市場は中国国内投資家向けの人民元建て市場です。2003年から中国証券監督管理委員会と国家外貨管理局の認可を受けた外国機関投資家にも開放されたQFII制度の対象株式です。上海A株は、中国本土で登記された企業の株式。2012年5月末現在、933銘柄が上場しています。
  • 上海B株・・・B株市場は主に外国投資家向けの米ドル建ての市場です。B株市場は1992年に外国投資家向け専用の米ドル建て市場として設立されましたが、2001年2月に国内投資家にも開放されました。上海B株は中国本土で登記された企業の発行した株式で、2012年5月末現在、54銘柄が上場しています。

深セン証券交易所

深セン証券交易所にはA株、B株、SME株、ChiNext株の4種類の株式が上場しています。

  • 深センA株・・・中国国内投資家向けの人民元建て市場。2003年から中国証券監督管理委員会と国家外貨管理局の認可を受けた外国機関投資家にも開放され、QFII制度の対象株式です。深センA株は、中国本土で登記された企業の株式で、2012年6月27日現在、472銘柄が上場しています。
  • 深センB株・・・深センB株市場は主に外国投資家向けの香港ドル建ての市場です。B株市場は1992年に外国投資家向け専用の香港ドル建て市場として設立されましたが、2001年2月に国内投資家にも開放されました。深センB株は、中国本土で登記された企業の発行した株式ですが、香港ドル建てで取引されます。2012年6月27日現在、54銘柄が上場しています。
  • SME株・・・SMEはSmall and Medium Enterprises Boardの略称で、中小型株市場のことです。日本語では「中小企業板」と呼ばれています。2012年6月28日現在、683銘柄が上場しています。
  • ChiNext・・・ChiNextは創業間もない企業の株式が上場されている市場で、そのほとんどがハイテク関連企業です。2012年6月28日現在、332銘柄が上場しています。日本語では「創業板」と呼ばれています。詳細は、深セン証券交易所ChiNextについてをご覧ください。