米ドル建てMMF（マネー・マーケット・ファンド）の投資対象の一つにリバースレポ契約があります。リバースレポ契約（Reverse Repurchase Agreement）は、米ドル建てMMF（マネー・マーケット・ファンド）が資産運用で活用する代表的な投資手段の一つです。
簡単にいえば、短期で安全性の高い有担保貸付の仕組みで、安定した利息収入と高い流動性を確保できます。
1. リバースレポ契約の基本的な仕組み #
- MMFが「買い手」になる取引
MMFは、金融機関や証券会社から米国債や政府機関債などの安全性の高い有価証券を一時的に購入します。
同時に、将来の特定日（通常は翌日〜数日後）に、あらかじめ決めた価格で売り戻す契約がセットされています。 - MMFから見ると、「お金を貸して、担保として国債などを預かる」構造です。MMFから見ると、「お金を貸して、担保として国債などを預かる」構造です。
- 取引期間中は担保証券を保有し、満期日に返却する際に貸付利息に相当する収益を得ます。
2. リバースレポ契約の安全性と特徴 #
- 担保付きで信用リスクが低い
米国債や政府機関債など、格付けの高い証券を担保として受け取るため、安全性が高い。 - 超短期運用で流動性を確保
取引期間は1日〜数日程度と短く、MMFの資金需要に柔軟に対応可能。 - 米ドルMMFの主要な投資先
米国財務省証券（T-Bills）や政府機関債と並び、短期資金運用に欠かせない存在。
3. 通常のレポ取引との違い #
- レポ取引（Repurchase Agreement）
MMFが「売り手」となり、証券を売って後日買い戻す契約。資金を借りる側。 - リバースレポ取引（Reverse Repo）
MMFが「買い手」となり、証券を買って後日売り戻す契約。資金を貸す側。
4. 米ドルMMFで利用される主な担保例 #
- 米国財務省短期証券（Treasury Bills）
- 米国政府機関債（Agency Securities）
- 米国政府保証付モーゲージ担保証券（Agency MBS）
まとめ：リバースレポ契約はMMFの安定運用に不可欠 #
リバースレポ契約は、米ドル建てMMFが金融機関などに短期間資金を貸し出し、その見返りに米国債などの安全資産を担保として受け取る取引です。超短期で安全性・流動性が高く、MMFの安定した運用と資金管理に欠かせない投資対象となっています。
