毎月分配型ファンドでは、必ず毎月、分配金を受け取ることができますか。


毎月分配型は、本当に毎月分配を実施するのか

毎月分配型ファンドの人気が根強いようですが、毎月分配型ファンドでは、必ず毎月、分配金を受け取ることができるのでしょうか。

実は、そうとは限りません。毎月分配型ファンドは、運用が想定通りにゆけば、毎月分配金を支払う予定のファンドであって、毎月分配金を支払うことを保証しているわけではありません。各ファンドの説明書にも「原則として、毎月、収益分配を行なうことをめざします」とは書かれていますが、毎月、必ず、収益分配を行なう、とは記載されていません。

 

毎月分配が実行されなかったファンドの例

例えば、毎月分配型ファンドの2014年7月の分配実施状況を見ると、次のテーブルの37本の毎月分配型ファンドは分配を行ないませんでした。7月に分配が行なわれなかったファンドの投資対象を見ると、欧州・米国・アジアの不動産投資信託、アジアの株式、メキシコの債券、トルコの債券、バンクローン、日本の国債など、ファンドにより異なっており、特定の国や地域、あるいは資産に偏りは見られません。つまり、投資対象が何であれ、分配が想定通りに支払われないことがあると言えます。

【2014年7月に分配が実施されなかった毎月分配型ファンド】
会社名 ファンド名 設定日 決算回次 決算日 分配金
アムンディ アムンディ・欧州リート・ファンド<毎月決算型> 2014.3.14 5 2014.7.25 0.00
アムンディ アムンディ・欧州リート・ファンド(高金利通貨戦略コース)<毎月決算型> 2014.3.14 5 2014.7.25 0.00
アムンディ アムンディ・アジア好配当株式ファンド 2013.4.30 15 2014.7.8 0.00
アムンディ アムンディ・TCW・新興国債券ファンド(メキシコペソコース) 2014.1.29 6 2014.7.8 0.00
アムンディ アムンディ・TCW・新興国債券ファンド(トルコリラコース) 2014.1.29 6 2014.7.8 0.00
岡三 米国リート・オープン 2010.9.27 46 2014.7.14 0.00
岡三 好配当Jリートオープン(毎月決算型) 2013.5.23 14 2014.7.14 0.00
岡三 世界リート・オープン 2010.9.22 46 2014.7.15 0.00
岡三 欧州リート・オープン 2010.9.22 46 2014.7.15 0.00
シュローダー シュローダー・グローバル債券戦略ファンド(毎月決算型)Aコース(為替ヘッジなし) 2014.4.25 3 2014.7.22 0.00
シュローダー シュローダー・グローバル債券戦略ファンド(毎月決算型)Bコース(為替ヘッジあり) 2014.4.25 3 2014.7.22 0.00
大和住銀 短期米ドル社債オープン(毎月分配型) 2014.5.30 2 2014.7.28 0.00
ニッセイ ニッセイ新興国高配当株式ファンド(毎月決算型) 2014.1.14 6 2014.7.10 0.00
ニッセイ ニッセイ新興国高配当株式ファンド(毎月決算型)限定為替ヘッジあり 2014.1.14 6 2014.7.10 0.00
ニッセイ ニッセイ短期トルコ債券ファンド(毎月決算型) 2013.12.13 7 2014.7.14 0.00
ニッセイ ニッセイ短期ブラジル債券ファンド(毎月決算型) 2013.12.13 7 2014.7.14 0.00
ニッセイ ニッセイ/AEW・USリートファンド為替ヘッジあり(毎月分配型) 2012.10.16 21 2014.7.15 0.00
ニッセイ ニッセイ/AEW・USリートファンド為替ヘッジなし(毎月分配型) 2012.10.16 21 2014.7.15 0.00
ニッセイ ニッセイ短期メキシコ債券ファンド(毎月決算型) 2013.11.29 8 2014.7.15 0.00
ニッセイ ニッセイ高金利投信 2008.9.19 70 2014.7.17 0.00
ニッセイ ニッセイ通貨分散債券ファンド(毎月分配型) 2009.11.16 56 2014.7.18 0.00
ニッセイ ニッセイJリート・インカム・アンド・ストラテジー(毎月決算型) 2013.10.8 10 2014.7.22 0.00
ニッセイ ニッセイアジアリートファンド(毎月決算型) 2014.5.20 2 2014.7.25 0.00
ニッセイ ニッセイアジアリートファンド(毎月決算型)限定為替ヘッジあり 2014.5.20 2 2014.7.25 0.00
三井住友トラスト 現地通貨建新興国債券ファンド 2013.9.26 8 2014.7.17 0.00
三菱UFJ PIMCO インカム戦略ファンド<円インカム>(毎月分配型) 2014.5.21 2 2014.7.22 0.00
三菱UFJ PIMCO インカム戦略ファンド<米ドルインカム>(毎月分配型) 2014.5.21 2 2014.7.22 0.00
三菱UFJ 米国バンクローン・オープン<為替ヘッジあり>(毎月決算型) 2014.5.27 2 2014.7.22 0.00
三菱UFJ 米国バンクローン・オープン<為替ヘッジなし>(毎月決算型) 2014.5.27 2 2014.7.22 0.00
三菱UFJ PIMCO インカム戦略ファンド<世界通貨分散コース>(毎月分配型) 2014.6.24 1 2014.7.22 0.00
レッグメイソン LM・ニュージーランド公社債ファンド(毎月分配型) 2014.6.16 1 2014.7.15 0.00
日興 インド株式ファンド(毎月分配型) 2014.5.16 2 2014.7.14 0.00
日興 Jリート・アクティブファンド(毎月分配型) 2013.7.1 13 2014.7.15 0.00
日興 インデックスファンドUSハイブリッド優先証券(毎月分配型) 2014.4.25 3 2014.7.22 0.00
日興 インデックスファンド欧州リート(毎月分配型) 2014.5.30 2 2014.7.22 0.00
日興 ミューズニッチ米国BDCファンド(毎月分配型) 2014.7.2 1 2014.7.22 0.00
日興 日本国債ファンド(毎月分配型) 2011.2.25 41 2014.7.25 0.00

(データ:投資信託協会契約型公募投資信託の収益分配状況」)

 

毎月分配型だけではない

しかし、このような状況は毎月分配型に限ったことではありません。分配頻度が年1回、年2回のファンドでも同じことです。実際に2014年7月に決算を迎えた追加型株式投資信託1929本(毎月分配型を含む)のうち206本のファンドでは、分配金は支払われませんでした。このうち37本は毎月分配型ですが、残りの169本は、分配頻度が年1回から年6回までのファンドです。

毎月分配型のファンドの投資家は、高齢者が多いと言われており、年金のように生活費に毎月分配型ファンドからの分配を充てているという話も聞かれます。毎月分配型ファンドを購入する際には、本当に毎月分配が実施されてきているのか、どういう経済、金融市場の状態において分配が見送られてきたのかを確認し、分配が行なわれないリスクも考慮しておきましょう。また、毎月分配型ではないファンドについても、分配を重視しているのであれば、分配履歴を確認しておきましょう。

更に、分配は行なわれていても、一部のファンドでは、短期的に人気を集めるためにかなり無理に分配金を払い続け、結果元本部分が減ってしまっていることがあります。こういった運用方法を証券業界では「タコハイ」と呼んでいます。タコは、エサに困ると自分の脚を食べるといわれ、ファンドにおいて、分配原資が足りなくなり、元本から分配を支払っているファンドのことをそう呼びます。分配履歴と元本状況の両者の動向は目論見書運用報告書で確認できます。