⇨ 繰上償還の理由は運用残高の減少
2018年7月には27本の投資信託が繰上償還
投資信託協会によると、2018年7月に31本の追加型の株式投資信託が償還を迎えました。
償還した31本のうち設定時に定められた運用期間を満了して償還を迎えたのは4本だけで、27本はあらかじめ定められていた運用期間を繰り上げて償還する、繰上償還が実施されました。繰上償還は毎月行われてきましたが、この31本中27本というのは非常に多い割合です。
投資信託を選択する作業というのは個人投資家にとっては決して容易なものではありません。しかし、投資していた投資信託が繰上償還されてしまうと、代わりの投資信託を選ぶなど、資産運用計画を検討し直さなければなりません。これを回避するためには、購入前に投資しようとしている投資信託の①純資産総額（資産残高）がある程度の規模があるか、そしてそのファンドから②資金の流出が続いていないかを運用会社のHPや投資信託協会のファンド情報ページなどを利用して確認することが大切です。
なお、投資信託協会によると、株式投信の１ファンドあたり平均運用資産残高（純資産総額）は約160億円です（2018年2月末現在）ので、これより大きいファンドで、残高や受益権口数が増加傾向にあるファンドを選択するのが繰上償還を回避する防衛策と言えます。運用資産残高や受益権口数が減少を続けているファンドについては注意が必要です。
繰上償還の理由
金融庁に届け出された臨時報告書において、2018年7月に繰上償還された27本の投資信託の繰上償還の理由を見ると、21本が運用残高の減少と増加の見込みがないことを理由としており、6本のファンドにおいては、全受益権口数の解約の申込み、またはその意向があったためとなっています。基本的には全てのファンドにおいて、運用残高が小さく、効率的な運用を継続することができなくなったことが繰上償還の要因となっていることがわかります。
1口当たり償還額
2018年7月に償還した投資信託の1口当り償還額（A）について見ると、設定時の基準価額である10,000円を上回る金額で償還したのは18本だけでした。
1口当り償還額が最も高かったのはJPモルガン・アセット・マネジメントの「ＪＰＭアジア株・アクティブ・ポートフォリオ」で、1口当り償還額は27,804.35円でした。同ファンドは、日本を除くアジア各国の株式を主要投資対象とするファンドで、信託期間は無期限として2005年4月に設定されましたが、受益権の口数の減少を理由に繰上償還されました。
一方で、1口当り償還額が最も低かったのは岡三アセットマネジメントの「米国リート・オープン」で、1口当り償還額は6,159.55円でした。同ファンドも受益権口数の減少を理由に繰上償還されました。
また、1口当り償還額と運用期間中に投資家に支払われた分配金の合計額で見ると、この合計額(A+B)が10,000円を下回ったファンドはありませんでした。
1口当り償還額と期中分配金の合計額が最も高かったのも合計額も「ＪＰＭアジア株・アクティブ・ポートフォリオ」で、合計額は27,804.35円（１口当り償還額27,804.35円＋分配金0円）でした。
1口当り償還額と期中分配金の合計額が最も低かったのはニッセイアセットマネジメントの「ニッセイ高金利投信」で、合計額は10,142.73円（１口当り償還額9212.73円＋分配金930円）でした。ニッセイ高金利投信は7月17日に10年間の運用期間を満了して償還しました。
運用期間
2018年7月に償還した投資信託の運用期間を見ると、運用期間が最も長かったのは、2003年1月15日に設定された「三井住友・ＴＯＰＩＸインデックスオープン」でした。同ファンドも受益権の残存口数の減少を理由に繰上償還されました。
一方、運用期間が最も短かったのは2016年4月に設定された大和証券投資信託委託の「米国好配当株オープン（予想分配金提示型）」でした。臨時報告書によると、同ファンドは、受益者が1名であり、その受益者が全口数を換金したい意向であったため繰上償還されました。
【2018年7月に償還した追加型株式投資信託】
| 運用会社 | ファンド名 | 償還日 | 純資産総額（単位：百万円） | 1口当り償還額（単位：円）Ａ | 期中分配金（単位：円）Ｂ | 合計（Ａ+Ｂ） | 満期・繰上
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| 野村 | 野村高金利国際機関債投信（年2回決算型） | 26日 | 1 | 11,304.61 | 130.00 | 11,434.61 | 繰上 |
| 野村 | 世界高金利分散債券ファンド | 31日 | 573 | 7,149.96 | 4,120.00 | 11,269.96 | 繰上 |
| 日興 | 世界の高配当株式ファンド（通貨選択シリーズ・毎月分配型）ヘッジなしコース | 5日 | 40 | 13,247.20 | 5,240.00 | 18,487.20 | 繰上 |
| 日興 | 世界の高配当株式ファンド（通貨選択シリーズ・毎月分配型）資源国通貨コース | 5日 | 94 | 8,307.94 | 8,000.00 | 16,307.94 | 繰上 |
| 日興 | 世界の高配当株式ファンド（通貨選択シリーズ・毎月分配型）オーストラリアドルコース | 5日 | 38 | 9,054.07 | 7,640.00 | 16,694.07 | 繰上 |
| 日興 | 世界の高配当株式ファンド（通貨選択シリーズ・毎月分配型）ブラジルレアルコース | 5日 | 309 | 6,286.71 | 9,530.00 | 15,816.71 | 繰上 |
| 大和 | ダイワ先進国債券ファンド（毎月分配型） | 5日 | 313 | 10,418.18 | 2,530.00 | 12,948.18 | 繰上 |
| 大和 | Ｄ－Ｉ＇ｓ 日本債券インデックス | 5日 | 1 | 10,668.34 | 0.00 | 10,668.34 | 繰上 |
| 大和 | ジャパン・バリューウィナー | 5日 | 415 | 13,835.27 | 10.00 | 13,845.27 | 繰上 |
| 大和 | 米国好配当株オープン（予想分配金提示型） | 5日 | 1 | 10,837.64 | 1,700.00 | 12,537.64 | 繰上 |
| 大和 | アセアン・ボンド・オープン（毎月決算型） | 31日 | 101 | 10,134.83 | 2,800.00 | 12,934.83 | 繰上 |
| 岡三 | 欧州リート・オープン | 11日 | 1 | 10,711.17 | 0.00 | 10,711.17 | 繰上 |
| 岡三 | 世界リート・オープン | 11日 | 1 | 7,446.46 | 12,147.00 | 19,593.46 | 繰上 |
| 岡三 | 米国リート・オープン | 11日 | 1 | 6,159.55 | 15,445.00 | 21,604.55 | 繰上 |
| 岡三 | アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし） | 17日 | 47 | 10,106.75 | 7,180.00 | 17,286.75 | 繰上 |
| 岡三 | アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり） | 17日 | 57 | 7,543.96 | 4,590.00 | 12,133.96 | 繰上 |
| ＪＰモルガン | JPM中小型株・アクティブ・ポートフォリオ | 18日 | 19 | 15,149.93 | 0.00 | 15,149.93 | 繰上 |
| ＪＰモルガン | JPMアジア株・アクティブ・ポートフォリオ | 18日 | 86 | 27,804.35 | 0.00 | 27,804.35 | 繰上 |
| ＪＰモルガン | JPMアジア・ハイ・イールド債券ファンド（為替ヘッジなし） | 20日 | 228 | 10,803.29 | 6,280.00 | 17,083.29 | 繰上 |
| ＪＰモルガン | JPMアジア・ハイ・イールド債券ファンド（為替ヘッジあり） | 20日 | 261 | 8,337.94 | 4,100.00 | 12,437.94 | 繰上 |
| ニッセイ | ニッセイ高金利投信 | 17日 | 461 | 9,212.73 | 930.00 | 10,142.73 | 満期 |
| フィデリティ | フィデリティ・アジア・ハイ・イールド・ファンドＡ（為替ヘッジあり） | 23日 | 138 | 8,549.08 | 3,895.00 | 12,444.08 | 繰上 |
| フィデリティ | フィデリティ・アジア・ハイ・イールド・ファンドＢ（為替ヘッジなし） | 23日 | 204 | 9,686.49 | 7,620.00 | 17,306.49 | 繰上 |
| パインブリッジ | ＳＡＩＫＹＯ日本株式ＣＳＲファンド | 6日 | 231 | 9,448.45 | 4,910.00 | 14,358.45 | 繰上 |
| AMＯｎｅ | 新光日本株成長戦略ファンド トルコリラコース | 6日 | 10 | 11,065.54 | 340.00 | 11,405.54 | 満期 |
| AM Ｏｎｅ | 新光日本株成長戦略ファンド ロシアルーブルコース | 6日 | 29 | 11,851.71 | 160.00 | 12,011.71 | 満期 |
| AM Ｏｎｅ | ＤＩＡＭインカム3資産ファンド（毎月決算型） | 24日 | 386 | 7,512.05 | 3,750.00 | 11,262.05 | 繰上 |
| 大和住銀 | ワールド優先証券ファンド201501（限定追加型）ヘッジあり | 25日 | 162 | 10,133.20 | 200.00 | 10,333.20 | 満期 |
| 三井住友 | 三井住友・ＴＯＰＩＸインデックスオープン | 10日 | 590 | 20,173.98 | 2,660.00 | 22,833.98 | 繰上 |
| あおぞら | あおぞら・新グローバル分散ファンド（限定追加型）2015-08 | 5日 | 111 | 11,224.81 | 0.00 | 11,224.81 | 繰上 |
| あおぞら | あおぞら・新グローバル分散ファンド（限定追加型）2016-02 | 5日 | 93 | 11,216.79 | 0.00 | 11,216.79 | 繰上 |
