9月は42本の追加型株式投資信託が償還、このうち16本が繰上償還
投資信託協会によると、2020年9月に42本の追加型の株式投資信託が償還を迎えました。このうち16本は、ファンドが設定された時点で定められていた信託期間を満了せずに信託期間を繰上げて償還されました。
繰上償還の理由
繰上償還の理由はファンドにより異なりますが、最も多い理由は残高の減少により運用方針に則った運用が継続できなくなったというものです。2020年9月に繰上償還されたファンドの理由は次の通りです。
- クローバー・アセットマネジメント株式会社の「らくちんファンド」はファンド併合により繰上償還されました。「らくちんファンド」を消滅ファンド、同じくクローバー・アセットマネジメントが運用する「コドモファンド」を存続ファンドとしてファンド併合が行われ、「らくちんファンド」の保有者には、保有口数に応じて「コドモファンド」の受益権が割り当てられました。
- 9月に繰上償還したファンドのうち3本は、受益者から全受益権口数の解約の請求を受けたための償還でした。全ての受益権が解約されると運用残高はゼロになり、ファンドは存続することができなくなります。
- 11本は運用残高が減少したことで、目論見書に定めた運用の基本方針に則った運用を継続することが困難になったためという理由で繰上償還されました。
- 「米国厳選株ファンド２０１８－１０（繰上償還条件付）」は、基準価額（1万口当たり）が12,000円以上となった場合には繰上償還を行うことが規定されていたもので、その基準価額が2020年8月26日に12,047円を付けたため、安定運用に切り替えられた後に9月24日に償還されました。
繰上償還の影響
投資信託の繰上償還は、投資家にとっては投資リスクの一つです。
繰上償還時に、保有している投資信託に評価損失が生じていた場合、償還時点で投資家の損失は確定されることになります。一方、償還時に利益が出ていた場合は、利益を確定して税金を支払うことになります。
さらに、繰上償還が投資家にとって大きな問題となるのは、資産計画を見直さざるをえなくなるということです。時間をかけて選択した投資信託が、想定していた運用期間途中で償還（運用終了）されてしまうため、老後や子供の教育資金を目的とした計画をやり直す必要が生じてしまいます。
この繰上償還リスクを回避するためには、投資信託を購入する前に、次の点を確認することが大切です。
- 運用残高（純資産総額）が十分大きいことと
- 残高が減少傾向にないこと
なお、投資信託協会のデータによると、ETFを除いた追加型株式投資信託の1本当たりの平均残高は約100億円です。一方で、純資産総額（残高）が500億円を超える投資信託は260本（2020年6月末現在）存在しています。少なくとも平均残高以上で、残高が増加傾向にある投資信託を選択すべきでしょう。
1口当たり償還額
2020年9月に償還した投資信託42本の1口当り償還額（A）を見ると、設定時の基準価額である10,000円を上回る金額で償還したのは19本だけでした。
1口当り償還額が最も高かったのは、大和アセットマネジメント株式会社の「ダイワ・グローバルＲＥＩＴファンド（ダイワＳＭＡ専用）」で、1口当り償還額は18,558.88円でした。同ファンドは、2020年9月15日に満期償還しました。
一方で、1口当り償還額が最も低かったのは、三菱UFJ国際投信株式会社の「米国高利回り社債・ブラジル・レアルファンド（毎月決算型）」で、1口当り償還額は2,087.41円でした。
1口当たり償還額と運用期間中に投資家に支払われた分配金の合計額
1口当り償還額と運用期間中に投資家に支払われた分配金の合計額で見ると、42本中12本は、この合計額(A+B)が10,000円を下回りました。
1口当り償還額と期中分配金の合計額が最も高かったのは、三菱UFJ国際投信の「米国ハイ・イールド債オープン（通貨選択型）中国元（毎月）」で、合計額は21,006.23円（1口当り償還額17,496.23円＋分配金3,510円）でした。
一方、1口当たり償還額と期中分配金の合計額が最も低かったのは、ＳＯＭＰＯアセットマネジメント株式会社の「パン・アフリカ株式ファンド」で、合計額は8,350.8円（1口当たり償還額6,400.8円＋分配金1,950円）でした。
運用期間
2020年9月に償還した投資信託の運用期間を見ると、運用期間が最も長かったのは、2009年4月に設定された「らくちんファンド」でした。
なお、多くの投資信託が信託期間を10年に設定していますが、老後資金の確保のように長い期間をかけた資産形成を目的としている場合は、より長期での運用が可能な信託期間が「無期限」とされている投資信託を選択する方が良いでしょう。実際に、確定拠出年金の対象になっている投資信託は全て信託期間が無期限となっています。
【2020年9月に償還した追加型株式投資信託】
| 運用会社 | ファンド名 | 償還日 | 償還時 純資産総額 （百万円） |
償還時1口当たり 償還額（A） |
期中分配金 （円）（B） |
合計 （A）＋（B） |
満期・繰上 |
| 野村 | グローバルＣＢ マネーコース | 23日 | 1 | 10,004.53 | 30.00 | 10,034.53 | 満期 |
| 野村 | ドイチェ高配当インフラ マネーコース | 23日 | 1 | 10,009.68 | 20.00 | 10,029.68 | 満期 |
| 日興 | 日興ネクスト10イヤーズ・グローバル・エクイティ・オープン | 29日 | 409 | 11,459.73 | 500.00 | 11,959.73 | 満期 |
| 大和 | ダイワ・グローバルREITファンド（ダイワSMA専用） | 15日 | 26 | 18,558.88 | 0.00 | 18,558.88 | 満期 |
| 大和 | 東京TYFH・外貨建てニッポン社債ファンド201510 | 15日 | 1,703 | 9,933.18 | 180.00 | 10,113.18 | 満期 |
| 大和 | 東京TYFG・外貨建てニッポン社債ファンド201604 | 15日 | 1,488 | 9,709.66 | 130.00 | 9,839.66 | 満期 |
| 大和 | ダイワ日本株式インデックス・ファンド-シフト11 Ｖｅｒ4- | 18日 | 330 | 11,014.89 | 10.00 | 11,024.89 | 満期 |
| 大和 | ダイワ日本株式インデックス・ファンド-シフト11 Ｖｅｒ5- | 18日 | 217 | 10,945.61 | 0.00 | 10,945.61 | 満期 |
| 大和 | ダイワ日本株式インデックス・ファンド-シフト11 Ｖｅｒ6- | 18日 | 1 | 10,849.51 | 0.00 | 10,849.51 | 満期 |
| 大和 | ダイワ日本株式インデックス・ファンド-シフト11 Ｖｅｒ7- | 18日 | 436 | 11,089.42 | 10.00 | 11,099.42 | 満期 |
| 大和 | みずほハイブリッド証券ファンド2016-10（為替ヘッジあり） | 18日 | 3,157 | 10,124.64 | 175.00 | 10,299.64 | 満期 |
| 大和 | みずほハイブリッド証券ファンド2017-04（為替ヘッジあり） | 18日 | 5,857 | 10,057.67 | 30.00 | 10,087.67 | 満期 |
| 三菱UFJ | にっぽん債券オープン（毎月決算型） | 10日 | 2,848 | 9,624.29 | 1,586.00 | 11,210.29 | 満期 |
| 三菱UFJ | 米国ハイ・イールド債オープン（通貨選択型）中国元（毎月） | 18日 | 57 | 17,496.23 | 3,510.00 | 21,006.23 | 満期 |
| 三菱UFJ | 米国ハイ・イールド債オープン（通貨選択型）インドネシアルピア | 18日 | 178 | 5,866.20 | 9,760.00 | 15,626.20 | 満期 |
| 三菱UFJ | 米国ハイイールド債オープン（通貨選択型）資源国通貨バスケット | 18日 | 251 | 4,036.69 | 9,260.00 | 13,296.69 | 満期 |
| 三菱UFJ | 米国ハイイールド債（通貨選択型）マネープールⅤ（年２回） | 18日 | 12 | 9,998.75 | 0.00 | 9,998.75 | 満期 |
| 三菱UFJ | 米国高利回り社債ファンド（毎月決算型） | 18日 | 122 | 7,789.27 | 9,310.00 | 17,099.27 | 満期 |
| 三菱UFJ | 米国高利回り社債・円ファンド（毎月決算型） | 18日 | 77 | 7,396.81 | 5,450.00 | 12,846.81 | 満期 |
| 三菱UFJ | 米国高利回り社債・ブラジル・レアルファンド（毎月決算型） | 18日 | 273 | 2,087.41 | 9,450.00 | 11,537.41 | 満期 |
| 三菱UFJ | 米国ハイ・イールド債オープン（通貨選択型）メキシコ・ペソ | 18日 | 771 | 4,378.64 | 5,800.00 | 10,178.64 | 満期 |
| 三菱UFJ | 世界好利回りＣＢファンド2016-09（為替ヘッジあり）（限定追加型） | 18日 | 7,270 | 10,320.76 | 0.00 | 10,320.76 | 満期 |
| 三菱UFJ | 世界好利回りＣＢファンド2016-09（為替ヘッジなし）（限定追加型） | 18日 | 584 | 11,500.30 | 0.00 | 11,500.30 | 満期 |
| SOMPO | パン・アフリカ株式ファンド | 25日 | 1,202 | 6,400.80 | 1,950.00 | 8,350.80 | 満期 |
| AM One | 新光グロ－バル・ハイイールド債券Ｆ メキシコペソコース | 25日 | 92 | 5,433.72 | 5,950.00 | 11,383.72 | 満期 |
| AM One | 新光グロ－バル・ハイイールド債券Ｆ トルコリラコース | 25日 | 172 | 2,447.78 | 6,800.00 | 9,247.78 | 満期 |
| 三井住友トラスト | 為替ヘッジあり米国地方債＆好配当円資産ファンド | 10日 | 1 | 11,057.48 | 0.00 | 11,057.48 | 繰上 |
| 三井住友トラスト | 日米豪 株式＆ＲＥＩＴ・インカムファンド（毎月決算型） | 10日 | 1 | 9,927.48 | 0.00 | 9,927.48 | 繰上 |
| 三井住友トラスト | 日米豪 株式＆ＲＥＩＴ・インカムファンド（年２回決算型） | 10日 | 1 | 9,925.78 | 0.00 | 9,925.78 | 繰上 |
| 三井住友トラスト | 日本物価連動国債ファンド（ＳＭＡ専用） | 18日 | 138 | 9,289.03 | 0.00 | 9,289.03 | 繰上 |
| 三井住友トラスト | 日本株配当オープン（ＳＭＡ専用） | 18日 | 558 | 12,163.96 | 0.00 | 12,163.96 | 繰上 |
| 三井住友トラスト | 米国厳選株ファンド２０１８－１０（繰上償還条件付） | 24日 | 1,498 | 11,980.63 | 0.00 | 11,980.63 | 繰上 |
| 三井住友DS | エマージング好配当株オープン（毎月決算型） | 8日 | 95 | 8,173.08 | 4,700.00 | 12,873.08 | 繰上 |
| 三井住友DS | エマージング好配当株オープン マネー・ポートフォリオ | 8日 | 2 | 10,002.49 | 0.00 | 10,002.49 | 繰上 |
| 三井住友DS | エマージング好配当株オープン（資産成長型） | 8日 | 19 | 8,983.76 | 0.00 | 8,983.76 | 繰上 |
| キャピタル AM | ＣＡＭインドシナ５カ国ファンド | 17日 | 84 | 7,973.90 | 1,650.00 | 9,623.90 | 繰上 |
| クローバー | らくちんファンド | 25日 | 1,074 | 18,423.00 | 0.00 | 18,423.00 | 繰上 |
| マニュライフ | マニュライフ・フレキシブル戦略ファンド Aコース（為替ヘッジあり・毎月） | 15日 | 32 | 7,272.69 | 2,660.00 | 9,932.69 | 繰上 |
| マニュライフ | マニュライフ・フレキシブル戦略ファンド Bコース（為替ヘッジなし・毎月） | 15日 | 97 | 8,483.65 | 3,200.00 | 11,683.65 | 繰上 |
| マニュライフ | マニュライフ・フレキシブル戦略ファンド Cコース（為替ヘッジあり・年２回） | 15日 | 30 | 9,962.49 | 0.00 | 9,962.49 | 繰上 |
| マニュライフ | マニュライフ・フレキシブル戦略ファンド Dコース（為替ヘッジなし・年２回） | 15日 | 15 | 11,726.42 | 0.00 | 11,726.42 | 繰上 |
| GCI | GCIオルタナティブバスケット・ファンドV3 （ラップ専用） | 9日 | 1 | 9,706.46 | 0.00 | 9,706.46 | 繰上 |
（データ等出所：投資信託協会、EDINET、各ファンドの有価証券届出書・臨時報告書）
